📊 Ngành xây dựng vào sóng hồi phục 2026, nhưng Vinaconex (VCG) lại “lệch nhịp”?
Việt Cường
⚠️ Giữa lúc nhiều doanh nghiệp bứt phá mạnh, câu hỏi đặt ra: VCG đang tạm chững để tích lũy hay thực sự hụt hơi trong chu kỳ mới?
Bước sang năm 2026, ngành xây dựng đang phát đi tín hiệu tích cực khi đầu tư công tăng tốc và thị trường bất động sản dần ấm lên. Tuy nhiên, giữa triển vọng chung khởi sắc, Vinaconex (VCG) lại trở thành trường hợp khá đặc biệt khi tăng trưởng được dự báo kém nổi bật hơn nhóm dẫn đầu.
Theo báo cáo ngành công bố ngày 17/3/2026 của Chứng khoán MB (MBS), hai động lực chính thúc đẩy ngành gồm:
-
Giải ngân đầu tư công gia tăng mạnh
-
Thị trường bất động sản phục hồi trở lại
📈 Nhiều doanh nghiệp xây dựng dự báo bứt phá
Ngay trong quý I/2026, kết quả kinh doanh toàn ngành được kỳ vọng cải thiện rõ rệt:
-
Coteccons (CTD): lợi nhuận ròng ước khoảng 120 tỷ đồng, tăng 111% so với cùng kỳ
-
CII: lợi nhuận có thể tăng tới 233%
-
Đèo Cả (HHV): lợi nhuận dự báo tăng khoảng 13%
-
Vinaconex (VCG): lợi nhuận dự báo tăng khoảng 21%
Điểm đáng chú ý là sự phân hóa ngày càng rõ giữa các doanh nghiệp.
🏗 Backlog – yếu tố quyết định tăng trưởng
Giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) đang trở thành “bộ đệm” doanh thu quan trọng:
-
CTD tiếp tục mở rộng backlog mạnh nhờ trúng nhiều dự án lớn
-
Trong khi đó, backlog của VCG chỉ tăng khoảng 7%, đạt khoảng 26.000 tỷ đồng, thấp hơn nhóm dẫn đầu
Điều này kéo theo dự báo lợi nhuận cả năm 2026 phân hóa mạnh:
-
CTD: được dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng +83%
-
CII: dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng +70%
-
HHV: được dự báo tăng trưởng nhẹ +5%
-
VCG: có thể giảm tới 56%
Nguyên nhân chính là Vinaconex không còn khoản lợi nhuận đột biến từ thoái vốn như năm trước.
💰 Định giá đã phản ánh phần lớn kỳ vọng MBS đưa ra khuyến nghị:
-
“Khả quan” với CTD, CII và HHV
-
“Trung lập” với VCG, giá mục tiêu 26.400 đồng/cổ phiếu
Theo đơn vị phân tích, mức định giá P/B khoảng 1,2 lần của VCG đã phản ánh phần lớn triển vọng hiện tại, trong khi thiếu nguồn thu bất thường khiến dư địa tăng trưởng năm 2026 hạn chế hơn.
📉 Cổ phiếu biến động mạnh, doanh nghiệp tái cơ cấu đầu tư
Thời gian gần đây, cổ phiếu VCG dao động quanh 22.000 – 23.600 đồng/cp, có thời điểm tăng trần liên tiếp với thanh khoản hàng chục triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Song song đó, Vinaconex đăng ký bán hơn 10,5 triệu cổ phiếu VIW (18,16% vốn), dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu từ hơn 98% xuống khoảng 80%.
⚠️ Thêm biến số từ yếu tố nhân sự
Hai lãnh đạo cấp cao của doanh nghiệp đã bị khởi tố và bắt tạm giam để phục vụ điều tra liên quan đến sai phạm trong hoạt động đấu thầu — diễn biến được cho là ảnh hưởng đáng kể tới tâm lý thị trường và triển vọng ngắn hạn.
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Đợt IPO của Điện Máy Xanh (DMX) ghi nhận sự tham gia của gần 60 quỹ đầu tư trong và ngoài nước. Tổng lượng đăng ký mua vượt 166 triệu cổ phiếu, tương đương 93% lượng chào bán. Xem thêm
Các cổ đông của Vincom Retail chắc hẳn đang rất háo hức trước thông tin doanh nghiệp sắp chi trả cổ tức bằng tiền mặt lần đầu tiên sau nhiều năm giữ lại lợi nhuận. Bạn đã sẵn sàng nhận 'quà' chưa? Xem thêm
💰Cầm cổ phiếu Vinamilk đúng là chưa bao giờ làm anh em thất vọng về khoản cổ tức. Lần này "ông lớn" ngành sữa lại chuẩn bị chi đậm để chiều lòng cổ đông đây!💥 Xem thêm
Ngân hàng OCB vừa thông báo ngày 1/7/2026 là thời điểm chốt danh sách cổ đông nhận cổ phiếu thưởng tỷ lệ 15%. Nếu hoàn tất phát hành, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng thêm gần 4.000 tỷ đồng. Xem thêm
Vừa hoàn tất chia hơn 4 triệu cổ phiếu ESOP miễn phí cho nhân viên, Chứng khoán Thiên Việt lại gây chú ý với màn thay đổi nhân sự cực kỳ chất lượng. Xem thêm
Chiếc ghế nóng nhất tại BIDV đã chính thức tìm được chủ nhân mới. Bạn có tò mò về vị 'thuyền trưởng' sinh năm 1975 vừa được gọi tên? Xem thêm
Vinhomes (VHM) vừa công bố ngày chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt tỷ lệ 60%, với tổng số tiền chi trả gần 25.000 tỷ đồng. Đây có lẽ là một trong những đợt chia cổ tức lớn nhất lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam. Xem thêm
Cuộc họp chính sách đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh vừa kết thúc. Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%. Xem thêm
😎SeABank vừa hoàn tất nâng vốn điều lệ lên 34.288 tỷ đồng sau khi được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận. Động thái này giúp ngân hàng củng cố năng lực tài chính, tăng khả năng cạnh tranh và đẩy mạnh đầu tư công nghệ trong giai đoạn tới. Xem thêm
Bạn đang sở hữu cổ phiếu BAB của Bac A Bank? Lưu ngay lịch chốt quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu cực nóng sẽ diễn ra vào cuối tháng 6 này nhé! Bac A Bank chốt quyền nhận cổ tức cổ phiếu 7,5%, vốn điều lệ sắp vượt 11.500 tỷ đồng Xem thêm
Bạn đã cập nhật bảng xếp hạng Fortune Southeast Asia 500 năm nay chưa? VPBank vừa tăng 10 bậc trên bảng xếp hạng Fortune Southeast Asia 500 năm 2026, lên vị trí 77 trong danh sách 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á. Đây là năm thứ ba liên tiếp ngân hàng góp mặt trong bảng xếp hạng này. Xem thêm
Sau một năm 2025 đầy sóng gió với khoản lỗ gần 14 tỷ đồng, Chứng khoán Đại Việt (DVSC) đang rục rịch chuẩn bị cho một cuộc lột xác mạnh mẽ trong năm 2026. Liệu kế hoạch lên UPCoM có giúp họ lội ngược dòng? Xem thêm
Sau khi hoàn tất phân phối 10 triệu cổ phiếu ESOP cho nhân viên, ông lớn ngành chứng khoán SSI đã chính thức nâng vốn điều lệ lên một tầm cao mới, vượt mốc 25.000 tỷ đồng. Xem thêm
Chỉ sau vài phiên giao dịch từ khi lên sàn, SpaceX đã nhanh chóng bứt phá để vượt mặt Amazon về giá trị vốn hóa. Liệu đế chế vũ trụ này còn tiến xa đến đâu? Xem thêm
F88 vừa chính thức chốt mức giá phát hành 22 triệu cổ phiếu ra công chúng thấp hơn 14% so với thị giá hiện tại, sẵn sàng cho kế hoạch chuyển nhà sang sàn HOSE. Xem thêm
Chỉ trong vòng vài ngày, Chứng khoán Xuân Thiện đã liên tiếp thay đổi hai vị trí chủ chốt là Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc. Liệu đây có phải là bước đệm cho những kế hoạch đầy tham vọng sắp tới? Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Vũ Đình Tuấn Minh
Phạm tiến dũng
Phạm Thanh Ngà
Tung Nguyen Dinh