📊 Ngành xây dựng vào sóng hồi phục 2026, nhưng Vinaconex (VCG) lại “lệch nhịp”?
Việt Cường
⚠️ Giữa lúc nhiều doanh nghiệp bứt phá mạnh, câu hỏi đặt ra: VCG đang tạm chững để tích lũy hay thực sự hụt hơi trong chu kỳ mới?
Bước sang năm 2026, ngành xây dựng đang phát đi tín hiệu tích cực khi đầu tư công tăng tốc và thị trường bất động sản dần ấm lên. Tuy nhiên, giữa triển vọng chung khởi sắc, Vinaconex (VCG) lại trở thành trường hợp khá đặc biệt khi tăng trưởng được dự báo kém nổi bật hơn nhóm dẫn đầu.
Theo báo cáo ngành công bố ngày 17/3/2026 của Chứng khoán MB (MBS), hai động lực chính thúc đẩy ngành gồm:
-
Giải ngân đầu tư công gia tăng mạnh
-
Thị trường bất động sản phục hồi trở lại
📈 Nhiều doanh nghiệp xây dựng dự báo bứt phá
Ngay trong quý I/2026, kết quả kinh doanh toàn ngành được kỳ vọng cải thiện rõ rệt:
-
Coteccons (CTD): lợi nhuận ròng ước khoảng 120 tỷ đồng, tăng 111% so với cùng kỳ
-
CII: lợi nhuận có thể tăng tới 233%
-
Đèo Cả (HHV): lợi nhuận dự báo tăng khoảng 13%
-
Vinaconex (VCG): lợi nhuận dự báo tăng khoảng 21%
Điểm đáng chú ý là sự phân hóa ngày càng rõ giữa các doanh nghiệp.
🏗 Backlog – yếu tố quyết định tăng trưởng
Giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) đang trở thành “bộ đệm” doanh thu quan trọng:
-
CTD tiếp tục mở rộng backlog mạnh nhờ trúng nhiều dự án lớn
-
Trong khi đó, backlog của VCG chỉ tăng khoảng 7%, đạt khoảng 26.000 tỷ đồng, thấp hơn nhóm dẫn đầu
Điều này kéo theo dự báo lợi nhuận cả năm 2026 phân hóa mạnh:
-
CTD: được dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng +83%
-
CII: dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng +70%
-
HHV: được dự báo tăng trưởng nhẹ +5%
-
VCG: có thể giảm tới 56%
Nguyên nhân chính là Vinaconex không còn khoản lợi nhuận đột biến từ thoái vốn như năm trước.
💰 Định giá đã phản ánh phần lớn kỳ vọng MBS đưa ra khuyến nghị:
-
“Khả quan” với CTD, CII và HHV
-
“Trung lập” với VCG, giá mục tiêu 26.400 đồng/cổ phiếu
Theo đơn vị phân tích, mức định giá P/B khoảng 1,2 lần của VCG đã phản ánh phần lớn triển vọng hiện tại, trong khi thiếu nguồn thu bất thường khiến dư địa tăng trưởng năm 2026 hạn chế hơn.
📉 Cổ phiếu biến động mạnh, doanh nghiệp tái cơ cấu đầu tư
Thời gian gần đây, cổ phiếu VCG dao động quanh 22.000 – 23.600 đồng/cp, có thời điểm tăng trần liên tiếp với thanh khoản hàng chục triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Song song đó, Vinaconex đăng ký bán hơn 10,5 triệu cổ phiếu VIW (18,16% vốn), dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu từ hơn 98% xuống khoảng 80%.
⚠️ Thêm biến số từ yếu tố nhân sự
Hai lãnh đạo cấp cao của doanh nghiệp đã bị khởi tố và bắt tạm giam để phục vụ điều tra liên quan đến sai phạm trong hoạt động đấu thầu — diễn biến được cho là ảnh hưởng đáng kể tới tâm lý thị trường và triển vọng ngắn hạn.
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn chọn mặt gửi vàng, chỉ giữ lại những cái tên đủ chuẩn. Các chiến thần chuẩn bị vào cuộc thôi nhỉ!!! Xem thêm
CTCP Xuất nhập khẩu An Giang (Angimex – mã: AGM, UPCoM) vừa công bố thông tin bất thường cho biết doanh nghiệp không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng theo quy định của Luật Chứng khoán. Xem thêm
Anh em đang cầm HDG chắc chắn là đang "mát lòng mát dạ" nhất hội rồi! Trong khi thị trường còn đang mải mê vật lộn với mấy cú xả của khối ngoại, thì Hà Đô cứ lầm lũi leo đỉnh. Xem thêm
Cổ phiếu gì mà lạ vậy anh em? Cả năm "đóng băng" không ai thèm ngó, đùng một cái thông báo chia tiền mặt "tươi rói" 3.000 đồng/cổ phiếu ngay tháng 4. Đúng là phong cách của mấy "đại gia" âm thầm trên sàn UPCoM, không ồn ào nhưng hễ ra tay là cổ đông ấm bụng. Xem thêm
Vẫn có lãi giữa lúc ngành khó khăn, Hoa Sen lên kế hoạch chia cổ tức 30% bằng cổ phiếu và nâng vốn điều lệ lên hơn 8.000 tỷ đồng. Xem thêm
Anh em cầm BID đâu rồi, chuẩn bị "mở kho" nhận quà nhé! Đúng là ông lớn Big 4, một khi đã ra tay tăng vốn là phải làm cho ra trò. Xem thêm
Không thu xếp kịp nguồn tiền, Novaland tiếp tục chậm trả hơn 1.860 tỷ trái phiếu. Động thái này đang khiến bài toán dòng tiền của doanh nghiệp nóng trở lại. Xem thêm
VIB đặt mục tiêu lợi nhuận hơn 11.500 tỷ và cổ tức gần 19%. Điểm đáng chú ý: ngân hàng này đã “lên chuẩn” Basel III sớm hơn 5 năm. Xem thêm
Bức tranh nợ hơn 67.000 tỷ của Novaland thực chất đang nằm trong tay ngân hàng, trái chủ và các quỹ ngoại. Ai đang nắm tiền – người đó nắm cuộc chơi. Xem thêm
🚗 Sạc 15 phút, phục vụ 100 xe cùng lúc — V-Green đang đặt nền móng cho mạng lưới sạc xe điện quy mô lớn trên toàn quốc. Xem thêm
👉 Mục đích giao dịch nhằm thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho Thép Pomina. 📉 Xem thêm
PAN Group muốn sở hữu 99,9% Bibica Biên Hòa, thêm một bước trong kế hoạch tái cấu trúc Bibica và củng cố chuỗi sản xuất thực phẩm. Xem thêm
Vietcap (VCI) chơi lớn: Chốt quyền nhận "mưa" cổ phiếu thưởng tỷ lệ 20:7 và cổ tức tiền mặt, vốn điều lệ vọt lên hơn 11.500 tỷ đồng! Xem thêm
📊 Chỉ sau chưa đầy một năm hoạt động, VinEnergo đang nhanh chóng trở thành một trong những doanh nghiệp năng lượng mới nổi với quy mô vốn và danh mục dự án thuộc nhóm lớn trên thị trường. Xem thêm
Anh em thấy chưa, Index thì "bay nóc" lên tận 1.700 rồi mà sao trong lòng vẫn cứ thấy run run? Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Thân Ngọc Duyên Thi
0342857233
Lê Hồng Vượng
Nguyen Hong