Giải mã 67.000 tỷ nợ của Novaland: Ngân hàng chỉ là một phần, ai mới cầm trịch?
Tú Anh
Bức tranh nợ hơn 67.000 tỷ của Novaland thực chất đang nằm trong tay ngân hàng, trái chủ và các quỹ ngoại. Ai đang nắm tiền – người đó nắm cuộc chơi.
LPBank bắt tay Novaland 🤝, nhưng đây chỉ là một mảnh nhỏ trong bài toán lớn hơn: tái cấu trúc khoản nợ 67.191 tỷ đồng. Vấn đề không nằm ở con số, mà ở cách Novaland đang “xoay trục” dòng nợ này.
📉 Doanh nghiệp đang chủ động giảm áp lực ngắn hạn: nợ ngắn hạn hạ còn ~31.500 tỷ, trong khi nợ dài hạn tăng lên hơn 35.600 tỷ. Nói đơn giản, thay vì phải trả gấp, họ đang “mua thêm thời gian”.
💰 Cùng lúc, cơ cấu vốn cũng đổi chiều rõ rệt. Vay ngân hàng tăng vọt lên hơn 27.000 tỷ, trong khi trái phiếu – từng là trụ cột – giảm còn khoảng 25.000 tỷ. Đáng chú ý, các khoản vay từ quỹ và bên thứ ba tăng nhanh lên gần 15.000 tỷ, thường đi kèm chi phí vốn cao hơn.
🏦 Ngân hàng – chiếm ~27.181 tỷ (40%)
Chủ nợ lớn nhất là VPBank (~8.047 tỷ), riêng khoản 5.293 tỷ ở Cát Lái áp dụng lãi thả nổi +3–5%.
Theo sau là MB Bank (~7.875 tỷ), khoản lớn 4.662 tỷ cho dự án Lâm Đồng, lãi +2,51–3,1%.
TPBank (~3.608 tỷ) có deal đáng chú ý: 1.402 tỷ, ân hạn gốc 33 tháng ⏳.
Ngoài ra còn VietinBank và MSB (~2.000 tỷ mỗi bên).
📌 2025 vay mới hơn 9.300 tỷ (vẫn bơm vào dự án) chủ yếu tại TPBank, MB và MSB. Nhưng áp lực tới gần: ~4.730 tỷ nợ ngắn hạn đáo hạn 2026, có khoản lãi lên tới 15,5%/năm ⚠️
📊 Trái phiếu – ~25.000 tỷ (37%)
Lớn nhất là UBS AG Singapore Branch (~8.055 tỷ), trái phiếu chuyển đổi, không tài sản đảm bảo.
Trong nước, Chứng khoán SSI, Chứng khoán MB, Chứng khoán BIDV… nắm vài nghìn tỷ mỗi bên.
📉 Novaland không phát hành thêm trái phiếu mới trong năm 2025, đã trả ~2.200 tỷ, nhưng 2026 có ~14.162 tỷ đáo hạn, lãi vẫn quanh 10,5–11,5%+.
💼 Quỹ & bên thứ ba – ~15.000 tỷ
Credit Opportunities III (~2.983 tỷ), lợi suất 13,5%. Khoản “ẩn danh” 2.410 tỷ: lãi 14%, có thể chuyển đổi cổ phiếu, không tài sản đảm bảo.
Seatown Private Credit (~2.315 tỷ), yêu cầu ≥14%. Phần vay nội địa ~4.865 tỷ, lãi có thể tới 14,7% 💸
📈 Kinh doanh có sáng hơn (LNST 1.819 tỷ, dòng tiền tăng), nhưng với núi nợ này, game không còn là lợi nhuận – mà là dòng tiền.
👉 Novaland đang “câu giờ thông minh” hay chỉ đang… kéo dài áp lực?
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Sau năm 2025 lập kỷ lục, Vinhomes tiếp tục nâng mục tiêu 2026 lên 250.000 tỷ doanh thu, lợi nhuận 50.000 tỷ Xem thêm
Con trai Chủ tịch Trần Đình Long mạnh tay mua thêm cổ phiếu giữa lúc Hòa Phát báo lãi tăng trưởng — tín hiệu đáng chú ý 👀 Xem thêm
Một bước lùi có tính toán – liệu đây có phải nền tảng cho cú bật mạnh hơn sau đó? 📊 Xem thêm
Con trai Chủ tịch Hồ Minh Quang đăng ký mua thêm cổ phiếu giữa lúc Thép Nam Kim đặt kế hoạch tăng trưởng mạnh — động thái đáng để theo dõi 👀 Xem thêm
Công ty Cổ phần Mibrand Việt Nam vừa công bố Báo cáo Sức khỏe Thương hiệu Ngân hàng Việt Nam 2025 Xem thêm
Taseco Land dự kiến góp 125 tỷ đồng, chiếm 50% vốn thành lập doanh nghiệp mới tại Bắc Ninh. Đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận hơn 270% năm 2026. Xem thêm
Chào anh em, thị trường thép đang có một nước đi "lạ" trên bàn cờ nhân sự khi SMC – một "lão làng" trong ngành thép (thậm chí còn ra đời trước cả Hòa Phát) – vừa công bố danh sách ứng viên HĐQT nhiệm kỳ mới. Sự xuất hiện của một chuyên gia tài chính kỳ cựu, đồng thời là em trai sếp lớn Vietcombank, đang khiến giới đầu tư đặt dấu hỏi về một kế hoạch tái cấu trúc tài chính mạnh mẽ tại đây. Xem thêm
Chào anh em, trong khi thị trường dệt may thế giới còn nhiều biến động, "anh cả" Vinatex (VGT) đã có một màn khởi đầu năm 2026 cực kỳ ấn tượng. Dù doanh thu chỉ nhích nhẹ, nhưng lợi nhuận lại "bay" rất cao nhờ sự phục hồi thần kỳ của ngành sợi. Anh em cùng soi xem sức khỏe của "ông trùm" dệt may này có thực sự bền vững không nhé! Xem thêm
Lãnh đạo mua vào mạnh tay khi lợi nhuận tăng tốc – PDR đang phát đi tín hiệu gì trước ĐHĐCĐ? 📊 Xem thêm
Không chia cổ tức dù vừa lãi lớn, PVD đang ưu tiên tích lực cho giai đoạn tới 📊 Nước đi này của doanh nghiệp đáng để theo dõi 👀 Xem thêm
Khi bất động sản trở thành trụ đỡ mới, câu chuyện tăng tốc của THACO dường như chỉ mới bắt đầu 🚀 Xem thêm
PNJ sắp phát hành hơn 170 triệu cổ phiếu thưởng tỷ lệ 2:1, tăng vốn điều lệ thêm 50% trong bối cảnh doanh nghiệp tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng kỷ lục năm 2026. Xem thêm
Dù lợi nhuận giảm gần 7% trong năm 2025, HSBC Việt Nam vẫn tăng thu nhập bình quân nhân viên lên 925 triệu đồng/năm, tương đương 77 triệu/tháng. Xem thêm
Chào anh em, "ghế nóng" tại Nhà Khang Điền (KDH) đang có sự dịch chuyển quan trọng khi nhóm VinaCapital dần rút lui để nhường chỗ cho những gương mặt mới. Dù có sự thay đổi về thượng tầng, nhưng nhìn vào kế hoạch "khủng" cho năm 2026, có vẻ như "ông trùm" bất động sản này vẫn đang cực kỳ tự tin với quỹ đất sạch của mình. Xem thêm
TVS đề xuất ông Lý Xuân Hải vào HĐQT, đồng thời tái cấu trúc nhân sự và đặt mục tiêu tăng trưởng trong bối cảnh thị trường thuận lợi. Xem thêm
Khi Việt Nam tiến gần mốc nâng hạng thị trường vào 9/2026, đâu là nhóm cổ phiếu có thể đón dòng tiền ngoại quy mô lớn? Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Trần Văn hiệp
NGUYỄN ANH PHONG
trần văn tú
Cấp Vốn Doanh Nghiệp