Lý giải nguyên nhân Bạc "lên đồng" tối qua và ngày hôm nay
Nguyễn Đỗ Việt
Ngoài các nguyên nhân cơ bản kéo giá bạc leo cao từ tháng 10 tới nay, việc bạc “ lên đồng” tối qua và hôm nay có thể lý giải như sau:
1. Cú sốc điều chỉnh số liệu từ BLS và BEA (Mỹ). Có thể coi đây là nguyên nhân trực tiếp khiến dòng tiền “thông minh” đổ vào Bạc đêm qua là Bản điều chỉnh hồi tố.
Sửa đổi bảng lương của Bộ Lao động Mỹ (BLS) công bố điều chỉnh giảm lịch sử cho quý 3 và tháng 11/2025. Con số việc làm thực tế bị cắt giảm -420.000 việc làm so với báo cáo ban đầu. Điều này làm sụp đổ kịch bản "hạ cánh mềm”. Giới chuyên gia nhận ra Fed đã duy trì lãi suất quá cao dựa trên một "ảo ảnh kinh tế". Ngay lập tức Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đổ đèo từ 4.2% xuống 3.8%. Bạc, với tư cách là tài sản nhạy cảm nhất với lãi suất thực, đã hấp thụ toàn bộ dòng tiền này để bứt phá từ vùng $58 lên $66.
2. Bước ngoặt lịch sử: Ấn Độ công nhận Bạc là tài sản thế chấp và "Tiền tệ hóa" Bạc
Việc NHTW Ấn Độ (RBI) công nhận Bạc là tài sản thế chấp cho các khoản vay liên ngân hàng và tài trợ thương mại đã biến Bạc từ một hàng hóa trở thành một loại "Tiền mặt cứng" (Hard Cash). Các hộ gia đình và doanh nghiệp Ấn Độ giờ đây có thể mang Bạc đi thế chấp để lấy thanh khoản mà không cần bán đứt tài sản. Quyết định này tạo ra một "hố đen" hút dòng vốn nội địa tại Ấn Độ. Nó không chỉ kích thích nhu cầu tích lũy mà còn giảm áp lực bán tháo khi cần tiền mặt, trực tiếp thắt chặt nguồn cung toàn cầu.
3. Điểm gãy kỹ thuật tại COMEX: Hiệu ứng "Short Squeeze". Khi bạc vượt ngưỡng kháng cự tâm lý $60/ounce đã kích hoạt đợt "Short Squeeze" (ép bán khống) kinh điển: Báo cáo kho đêm qua cho thấy một lượng lớn bạc thuộc sở hữu của khách hàng tại JP Morgan (JPM) đã được rút hoàn toàn khỏi hệ thống để chuyển sang các quỹ ETF hoặc kho tư nhân tại Ấn Độ (phục vụ mục đích lưu trữ tài sản thế chấp mới).
Khi giá vượt $60, các thuật toán phòng vệ rủi ro (Delta-hedging) của các ngân hàng Bullion Banks bị kích hoạt. Họ buộc phải mua vào bạc giao ngay để bù đắp cho các hợp đồng quyền chọn bán đã ký trước đó. Khối lượng giao dịch tăng vọt 300% so với trung bình 20 phiên.
4. Trung Quốc hạn chế xuất khẩu - Tác động Arbitrage. Tại sàn Thượng Hải (SGE) phí chênh lệch so với London đạt mức kỷ lục $6.5. Do lệnh hạn chế xuất khẩu mới của Trung Quốc khiến hàng không thể chảy ngược lại phương Tây để thu lời chênh lệch giá. Kết quả là nhà đầu tư tại New York và London hoảng loạn gom hàng ngay trên sàn COMEX để bù đắp thiếu hụt từ phương Đông, đẩy giá giao ngay (Spot) tăng thẳng đứng.
Như vậy, cú nhảy giá lên $66 đêm qua và sáng nay không đơn thuần là một con sóng đầu cơ. Đây là sự cộng hưởng của (1) Sự mất niềm tin vào dữ liệu kinh tế Mỹ, (2) Sự khan hiếm vật chất do Trung Quốc siết xuất khẩu và (3) Đặc biệt là động thái của Ấn Độ trong việc nâng tầm Bạc thành một loại tiền tệ dự trữ/tài sản thế chấp. Thị trường đang trải qua quá trình "Re-pricing" (Định giá lại) toàn diện để đưa Bạc về đúng giá trị thực trong kỷ nguyên tiền tệ mới.
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Nhân dịp Tết Nguyên đán Bính Ngọ 2026, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) triển khai chương trình khuyến mại “Tết gắn kết” trên ứng dụng Ngân hàng số PVConnect. Chương trình diễn ra từ ngày 21/01 đến hết 15/02/2026 như một lời tri ân gửi tới các khách hàng thân thiết của PVcomBank, mang theo những món quà may mắn cùng lời chúc năm mới trọn vẹn niềm vui. Xem thêm
Nếu ai còn nghĩ bán lẻ Việt Nam đã “chật chỗ”, thì thương vụ này là câu trả lời ngược lại. Berli Jucker (BJC) – tập đoàn bán lẻ – tiêu dùng hàng đầu Thái Lan – đang chuẩn bị chi 22,5 tỷ THB, tương đương 19.300+ tỷ đồng, để mua lại MM Mega Market Việt Nam thông qua một giao dịch gián tiếp. 💰 Xem thêm
Nếu không muốn đối mặt với nguy cơ bị tịch thu tài sản hoặc phạt tiền triệu, bác nào mua lẻ vàng miếng cần "bỏ túi" ngay 3 quy tắc này. Xem thêm
Từ ngày 20/1/2026, Bộ Tài chính chính thức tiếp nhận hồ sơ của các doanh nghiệp đăng ký tham gia thí điểm vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam. Xem thêm
Nếu bạn đang bán hàng trên Shopee, Lazada, Tiki, TikTok Shop… thì từ 2026, câu chuyện thuế sẽ khác hẳn trước đây. Không còn thuế khoán ước chừng – tất cả chuyển sang tính theo doanh thu thực tế 📊. Xem thêm
LOTHA Airlines – tân binh hàng không vừa xuất hiện đã gây sóng gió vì vốn điều lệ chỉ 10 tỷ đồng, mức quá nhỏ nếu so với chuẩn ngành. Tuy nhiên, vị CEO cho biết, LOTHA Airlines có kế hoạch cất cánh từ sân bay Long Thành! Xem thêm
Giữa lúc thị trường quen nghe tin thưởng cổ phiếu, thưởng tiền mặt, Bầu Đức lại chọn một cách rất… khác 😮 Tặng căn hộ trị giá từ 2 đến 8 tỷ đồng cho những nhân sự đã không rời bỏ HAGL trong giai đoạn đen tối nhất kể từ năm 2016. Xem thêm
"Ông lớn" Vietcombank, VietinBank, BIDV và Agribank đã ký kết hợp đồng cho vay Dự án thành phần 1 - Nhà máy điện thuộc Dự án Nhà máy Nhiệt điện LNG Quảng Trạch II thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Xem thêm
Hãng bay của nữ tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo góp mặt ở vị trí thứ 8 trong danh sách 25 hãng hàng không giá rẻ an toàn nhất 2026 của AirlineRatings Xem thêm
Thị trường hàng không Việt Nam vừa xuất hiện cái tên mới: Crystal Bay Airlines – hãng bay non trẻ nhưng đứng sau là đại gia du lịch Nguyễn Đức Chi. Nghe tên đã thấy mùi “đánh hệ sinh thái” rồi đó 👀. Xem thêm
💰 Nắm bắt thời cơ kinh doanh trực tuyến đang phát triển mạnh, "ông lớn" Vietcombank vừa tung ra tính năng cho phép chuyển tiền trực tiếp trên Messenger facebook, giúp giao dịch mua bán qua Facebook thuận tiện hơn. Xem thêm
Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank - Mã: ABB) vừa khép lại năm 2025 với kết quả kinh doanh rực rỡ nhất từ trước đến nay: Xem thêm
🤑 Novaland lấy gì bảo lãnh cho công ty con vay 2.320 tỷ đồng? Xem thêm
Thị trường vừa xuất hiện một cái tên mới: CTCP Hàng không LOTHA (LOTHA Airlines) vốn điều lệ chỉ 10 tỷ đồng 💸 – con số khiêm tốn nếu so với chuẩn vốn tối thiểu để kinh doanh vận tải hàng không. Xem thêm
Chiều ngày 9/1, đồng chí Tô Huy Vũ - Bí thư Đảng ủy, Chủ tịch Hội đồng thành viên Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam (Agribank) dẫn đầu Đoàn công tác đã đến thăm và trao tặng 5 tỷ đồng hỗ trợ an sinh xã hội góp phần chung tay cùng tỉnh Lâm Đồng trong công tác xây dựng nông thôn mới, chăm lo đời sống Nhân dân. Xem thêm
😉Alo Alo...còn ai chưa có tài khoản chứng khoán như mình không nhỉ??? Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Tạ Hồng Sơn
nguyen phi anh
Tạ Quang Vinh
Nguyễn Huy Hoàng