Lý giải nguyên nhân Bạc "lên đồng" tối qua và ngày hôm nay
Nguyễn Đỗ Việt
Ngoài các nguyên nhân cơ bản kéo giá bạc leo cao từ tháng 10 tới nay, việc bạc “ lên đồng” tối qua và hôm nay có thể lý giải như sau:
1. Cú sốc điều chỉnh số liệu từ BLS và BEA (Mỹ). Có thể coi đây là nguyên nhân trực tiếp khiến dòng tiền “thông minh” đổ vào Bạc đêm qua là Bản điều chỉnh hồi tố.
Sửa đổi bảng lương của Bộ Lao động Mỹ (BLS) công bố điều chỉnh giảm lịch sử cho quý 3 và tháng 11/2025. Con số việc làm thực tế bị cắt giảm -420.000 việc làm so với báo cáo ban đầu. Điều này làm sụp đổ kịch bản "hạ cánh mềm”. Giới chuyên gia nhận ra Fed đã duy trì lãi suất quá cao dựa trên một "ảo ảnh kinh tế". Ngay lập tức Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đổ đèo từ 4.2% xuống 3.8%. Bạc, với tư cách là tài sản nhạy cảm nhất với lãi suất thực, đã hấp thụ toàn bộ dòng tiền này để bứt phá từ vùng $58 lên $66.
2. Bước ngoặt lịch sử: Ấn Độ công nhận Bạc là tài sản thế chấp và "Tiền tệ hóa" Bạc
Việc NHTW Ấn Độ (RBI) công nhận Bạc là tài sản thế chấp cho các khoản vay liên ngân hàng và tài trợ thương mại đã biến Bạc từ một hàng hóa trở thành một loại "Tiền mặt cứng" (Hard Cash). Các hộ gia đình và doanh nghiệp Ấn Độ giờ đây có thể mang Bạc đi thế chấp để lấy thanh khoản mà không cần bán đứt tài sản. Quyết định này tạo ra một "hố đen" hút dòng vốn nội địa tại Ấn Độ. Nó không chỉ kích thích nhu cầu tích lũy mà còn giảm áp lực bán tháo khi cần tiền mặt, trực tiếp thắt chặt nguồn cung toàn cầu.
3. Điểm gãy kỹ thuật tại COMEX: Hiệu ứng "Short Squeeze". Khi bạc vượt ngưỡng kháng cự tâm lý $60/ounce đã kích hoạt đợt "Short Squeeze" (ép bán khống) kinh điển: Báo cáo kho đêm qua cho thấy một lượng lớn bạc thuộc sở hữu của khách hàng tại JP Morgan (JPM) đã được rút hoàn toàn khỏi hệ thống để chuyển sang các quỹ ETF hoặc kho tư nhân tại Ấn Độ (phục vụ mục đích lưu trữ tài sản thế chấp mới).
Khi giá vượt $60, các thuật toán phòng vệ rủi ro (Delta-hedging) của các ngân hàng Bullion Banks bị kích hoạt. Họ buộc phải mua vào bạc giao ngay để bù đắp cho các hợp đồng quyền chọn bán đã ký trước đó. Khối lượng giao dịch tăng vọt 300% so với trung bình 20 phiên.
4. Trung Quốc hạn chế xuất khẩu - Tác động Arbitrage. Tại sàn Thượng Hải (SGE) phí chênh lệch so với London đạt mức kỷ lục $6.5. Do lệnh hạn chế xuất khẩu mới của Trung Quốc khiến hàng không thể chảy ngược lại phương Tây để thu lời chênh lệch giá. Kết quả là nhà đầu tư tại New York và London hoảng loạn gom hàng ngay trên sàn COMEX để bù đắp thiếu hụt từ phương Đông, đẩy giá giao ngay (Spot) tăng thẳng đứng.
Như vậy, cú nhảy giá lên $66 đêm qua và sáng nay không đơn thuần là một con sóng đầu cơ. Đây là sự cộng hưởng của (1) Sự mất niềm tin vào dữ liệu kinh tế Mỹ, (2) Sự khan hiếm vật chất do Trung Quốc siết xuất khẩu và (3) Đặc biệt là động thái của Ấn Độ trong việc nâng tầm Bạc thành một loại tiền tệ dự trữ/tài sản thế chấp. Thị trường đang trải qua quá trình "Re-pricing" (Định giá lại) toàn diện để đưa Bạc về đúng giá trị thực trong kỷ nguyên tiền tệ mới.
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Anh em gửi tiết kiệm chắc mấy hôm nay bắt đầu… ngẩng đầu nhìn bảng lãi 👀. Chỉ trong giữa tháng 12, đã có 8 ngân hàng đồng loạt tăng lãi suất, từ Big4 đến khối tư nhân – một tín hiệu không hề nhỏ với thị trường tiền tệ. Xem thêm
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) tiếp tục tăng lãi suất huy động các kỳ hạn từ 1-36 tháng, mức tăng dao động trong khoảng 0,3-0,55%/năm. Xem thêm
Thiết nghĩ, đã đến lúc tạm rời xa cuộc chơi kỳ vọng, thay vào đó cần tăng cường tiền mặt và chuẩn bị đón nhận cơ hội khi thị trường thiết lập lại mức giá hợp lý hơn... Xem thêm
Anh em Hà Nội liệu đã biết đến các dự án này💥👇👇 Xem thêm
Tháng cuối cùng trong năm, lãi suất huy động không chỉ lan rộng ra các ngân hàng thương mại cổ phần mà nhóm ngân hàng quốc doanh cũng nhập cuộc. Xem thêm
Tin tuyển dụng đang được share rần rần, Vinpearl Golf Léman (Củ Chi) tuyển người cắt cỏ – bảo dưỡng sân golf, chấp nhận cả lao động U60. 💥 Xem thêm
🧐Cầu hỏi chắc là niềm thắc mắc của rất nhiều hộ kinh doanh?! Xem ngay để biết câu trả lời từ Chủ tịch Hội Tư vấn thuế Việt Nam (VTCA)👇👇 Xem thêm
Mới tháng 5 được chấp thuận chủ trương, 3 ngày nữa (19/12) đã khởi công. Shark Lê Hùng Anh đang chuẩn bị bấm nút một khu công nghiệp tích hợp AI quy mô gần 350 ha ngay tại quê nhà miền Trung. Xem thêm
Vừa qua, tại Hà Nội, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) và Học viện Chính sách và Phát triển (APD) đã ký kết Thỏa thuận hợp tác, đánh dấu bước phát triển mới trong quan hệ giữa hai đơn vị, mở ra nhiều cơ hội đào tạo, nghiên cứu, chuyển đổi số và hỗ trợ phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao. Đây cũng là hoạt động nằm trong định hướng của PVcomBank tăng cường hợp tác với ngành giáo dục và y tế nhằm mang lại nhiều giá trị bền vững cho cộng đồng. Xem thêm
Roi mây – món đồ tưởng chỉ đáng giá 10.000 đồng/cây, ngang gói xôi sáng. Nhưng khi lên sàn, đặt con số này vào lượng tiêu thụ thực tế thì câu chuyện lại khác hẳn. Xem thêm
Từ 15/12 đến 19/12, ba ngân hàng gồm VietinBank, Saigonbank và HDBank sẽ chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức và thưởng cổ phiếu. Xem thêm
Vingroup vừa đề xuất xây Sân vận động Trống đồng Stadium với sức chứa 135.000 chỗ, làm tâm điểm của Khu đô thị Thể thao Olympic – Khu B tại Thường Tín.🔥🏟️ Xem thêm
Sáng 11/12, Quốc hội đã “gật đầu” thông qua Luật Đầu tư sửa đổi với gần 90% đại biểu tán thành. Xem thêm
Cổ phiếu của Moore Threads đã tăng hơn 420% ngay phiên IPO tại Thượng Hải. Và thế là ông Zhang Jianzhong (59 tuổi), nhà sáng lập kiêm CEO, bước thẳng vào danh sách tỷ phú với tài sản ước tính 4,3 tỷ USD. 💰💥 Xem thêm
Hiện tại, lãi suất vay mua xe dao động trong khoảng 5.9–12.5%/năm, tùy theo gói ưu đãi (cố định 6–12 tháng đầu) và biên độ thả nổi sau ưu đãi của từng ngân hàng. Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
HỨA ĐẠI LỢI
Hoàng Tiến
Nguyễn Minh Thảo
Nguyễn Hoàng Thanh Tuấn