Siết trái phiếu? Câu chuyện cũ ai còn nhớ?
Tú Anh
Chia sẻ đến từ một nhà đầu tư lâu năm khiến mình phải dừng lại...
Cách đây 4 năm trước, Chính phủ bắt đầu mạnh tay siết lại thị trường trái phiếu đang mất kiểm soát, khởi động cho chuỗi mất thanh khoản domino và lộ ra vấn đề ở rất nhiều mảng.
🏡⛪Giai đoạn 2018–2021, bất động sản nóng chưa từng có. Tiền đổ vào từ mọi phía: ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp, nhà đầu tư cá nhân. Riêng năm 2021, trái phiếu doanh nghiệp phát hành tới 658.000 tỷ, mà gần 40% là của doanh nghiệp BĐS. Nhiều doanh nghiệp vốn mỏng nhưng lại huy động trái phiếu khủng, lãi 10–12%, thậm chí không có tài sản đảm bảo rõ ràng.
🏛🙌Đến 2021, Thủ tướng bắt đầu siết lại thị trường trái phiếu: kiểm tra phát hành đảo nợ, dự án dùng vốn sai mục đích, các thương vụ lãi suất bất thường, và cả tình trạng nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu mà không hiểu rủi ro.
Vì sao phải siết?
Bởi khi đó thị trường có dấu hiệu bong bóng, rủi ro hệ thống tăng cao. Ngân hàng giảm cho vay BĐS, doanh nghiệp liền xoay sang trái phiếu để lấy vốn tiếp tục dự án. Và thế là vòng xoáy “đòn bẩy rủi ro cao” càng căng.
Hệ quả đến 2022–2023: thị trường chững lại, thậm chí đóng băng cục bộ. Doanh nghiệp mất dòng tiền, dự án dở dang, nhà đầu tư dè chừng. Các chính sách sau đó tiếp tục thắt chặt nguồn vốn – tạo hiệu ứng lan sang cả ngân hàng, xây dựng và thị trường việc làm
💬👉PS: Khi đó còn vấn đề lớn nữa là các doanh nghiệp BĐS lúc đó thực sự “khát vốn”, khát đến mức cạn kiệt. Ngân hàng thì không giải ngân thêm, phát hành trái phiếu lại bị siết chặt. Vậy tiền ở đâu?
Việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ gần như là “con đường duy nhất”. Tình thế bắt buộc khiến các doanh nghiệp phải làm mọi cách để việc phát hành thành công vì không còn lựa chọn tài chính nào khác.
Không ít cổ phiếu bất động sản khi đó là lựa chọn phát hành cổ phiếu ngay cả khi giá cổ phiếu đang giảm mạnh và triển vọng doanh nghiệp không rõ ràng. Khiến cho các cổ phiếu này tạo thành đợt sụt giảm không có gì đỡ lại.
Cre: Trương Đắc Nguyên
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Nhằm tạo điều kiện thuận lợi trong giao dịch tài chính dành cho các du khách tới Việt Nam du lịch, công tác, từ đó thu hút lượng lớn khách nước ngoài đến Việt Nam, gia tăng sự kết nối giao lưu thương mại, du lịch giữa các nước, Công ty Cổ phần Thanh toán Quốc gia Việt Nam (NAPAS) liên kết với các ngân hàng, trong đó có BVBank triển khai dịch vụ thanh toán xuyên biên giới VIETQRGlobal. Xem thêm
Một mảnh ký ức anh chia ra làm 2 phần, phần đầu là phần đẹp nhất, phần còn lại khắc cốt ghi tâm... còn đầu những trận cầu, mấy bộ phim hoạt hình, nhớ hồi xưa khi K+ mới về Việt Nam, nhà t sắm hẳn đầu thu K+, hồi đấy Vip nhất xóm, có mấy phim bọn trẻ con trong xóm toàn xem ké, cả mấy trận bóng trả phí nữa... giờ chỉ còn là ký ức thôi! Xem thêm
Kỷ lục ngày 19/12: Sẽ khởi công, khánh thành 198 dự án với vốn đầu tư gần 1 triệu tỷ đồng chào mừng Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng. Bạn biết các dự án nổi bật nào trong số 198 dự án này? Xem thêm
Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG) vừa thông báo sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 18/12/2025 để phát hành cổ phiếu để trả cổ tức từ nguồn lợi nhuận còn lại năm 2021, 2022 và giai đoạn 2009 - 2016. Xem thêm
Mặt bằng lãi suất huy động tháng 11 “nóng hừng hực”. Có tới 20 ngân hàng tăng lãi suất, và nhóm tư nhân đang dẫn sóng mạnh mẽ: VPBank, OCB, Nam A Bank, VIB… gần như bấm nút “tăng tốc” ở hầu hết các kỳ hạn – đặc biệt là kỳ hạn ngắn. Xem thêm
Bỏ qua mấy doanh nghiệp gọi điện thuê bao, trong các doanh nghiệp đăng ký làm dự án khủng này thật sự nổi bật nhất và được nhiều người kỳ vọng nhất vẫn là hai cái tên Vinspeed và THACO, ae có biết đề xuất của 2 ông lớn này? Xem thêm
Vay 80% vốn, lập loạt công ty con hút hàng chục tỷ USD? Xem thêm
Công ty có vốn điều lệ lên đến 1 tỷ đồng, nhưng đề xuất làm dự án 100 tỷ USD từng gây bão truyền thông. Hóa ra Mekolor = Make color = làm màu! Cái tên doanh nghiệp đã nói lên tất cả 🤣🤣🤣 Xem thêm
Tổng tài sản trên 2,8 triệu tỷ đồng; tạo ra doanh thu năm 2024 trên 214 ngàn tỷ đồng; lợi nhuận trên 30 ngàn tỷ đồng... Xem thêm
Tết lại sắp tới, điều mà em ngóng chờ nhất là thị trường phim ảnh và gameshow mùa này có gì mới. Các ông lớn chắc lại đang tất bật để chuẩn bị cho mùa cuối năm, và năm nay thị trường giải trí có thêm một tân binh là V-Film đến từ gia đình tỷ phú Phạm Nhật Vượng... cuộc đua có vẻ nóng ha Xem thêm
Trong cả hành trình “kéo HAGL từ đáy vực lên mặt đất”, có 3 người mà bầu Đức không bao giờ quên 🙏. Bạn có biết đó là ai? Xem thêm
Ngày 26/11, Lễ trao Giải thưởng Sao Đỏ - Doanh nhân trẻ Việt Nam tiêu biểu 2025 đã diễn ra tại Hà Nội. Ông Đỗ Quang Vinh - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc Ngân hàng SHB, Chủ tịch HĐQT SHS vinh dự có mặt trong TOP 10 doanh nhân xuất sắc nhất Giải thưởng Sao Đỏ năm nay. Xem thêm
Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang đề xuất một cơ chế mới toanh: cho phép doanh nghiệp điều chỉnh mục đích sử dụng vốn trái phiếu. Nghe đơn giản nhưng đây là “chiếc chìa khóa” gỡ hàng loạt vướng mắc mà thị trường trái phiếu mắc kẹt suốt mấy năm qua. Xem thêm
Nếu bạn đang dùng Vietcombank, BIDV, Agribank, VietinBank, VPBank, MB, TPBank, Sacombank… thì CHÚ Ý: sắp tới có 3 lý do khiến tài khoản của bạn bị khóa cứng, không rút – không chuyển – không thanh toán. Và không phải lỗi app đâu, lỗi do bạn chưa cập nhật! Xem thêm
Thanh toán, quét mã xuyên biên giới luôn rồi các bác ạ, sang thanh toán tiền hàng, nhập hàng hay du lịch cũng không cần phải lo ko có ngân hàng Trung Quốc nhé! Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Nguyễn Minh Thảo
Nguyễn Hoàng Thanh Tuấn
Lê Nguyễn Anh Dương
Đỗ Hiếu Thiện