Siết trái phiếu? Câu chuyện cũ ai còn nhớ?
Tú Anh
Chia sẻ đến từ một nhà đầu tư lâu năm khiến mình phải dừng lại...
Cách đây 4 năm trước, Chính phủ bắt đầu mạnh tay siết lại thị trường trái phiếu đang mất kiểm soát, khởi động cho chuỗi mất thanh khoản domino và lộ ra vấn đề ở rất nhiều mảng.
🏡⛪Giai đoạn 2018–2021, bất động sản nóng chưa từng có. Tiền đổ vào từ mọi phía: ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp, nhà đầu tư cá nhân. Riêng năm 2021, trái phiếu doanh nghiệp phát hành tới 658.000 tỷ, mà gần 40% là của doanh nghiệp BĐS. Nhiều doanh nghiệp vốn mỏng nhưng lại huy động trái phiếu khủng, lãi 10–12%, thậm chí không có tài sản đảm bảo rõ ràng.
🏛🙌Đến 2021, Thủ tướng bắt đầu siết lại thị trường trái phiếu: kiểm tra phát hành đảo nợ, dự án dùng vốn sai mục đích, các thương vụ lãi suất bất thường, và cả tình trạng nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu mà không hiểu rủi ro.
Vì sao phải siết?
Bởi khi đó thị trường có dấu hiệu bong bóng, rủi ro hệ thống tăng cao. Ngân hàng giảm cho vay BĐS, doanh nghiệp liền xoay sang trái phiếu để lấy vốn tiếp tục dự án. Và thế là vòng xoáy “đòn bẩy rủi ro cao” càng căng.
Hệ quả đến 2022–2023: thị trường chững lại, thậm chí đóng băng cục bộ. Doanh nghiệp mất dòng tiền, dự án dở dang, nhà đầu tư dè chừng. Các chính sách sau đó tiếp tục thắt chặt nguồn vốn – tạo hiệu ứng lan sang cả ngân hàng, xây dựng và thị trường việc làm
💬👉PS: Khi đó còn vấn đề lớn nữa là các doanh nghiệp BĐS lúc đó thực sự “khát vốn”, khát đến mức cạn kiệt. Ngân hàng thì không giải ngân thêm, phát hành trái phiếu lại bị siết chặt. Vậy tiền ở đâu?
Việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ gần như là “con đường duy nhất”. Tình thế bắt buộc khiến các doanh nghiệp phải làm mọi cách để việc phát hành thành công vì không còn lựa chọn tài chính nào khác.
Không ít cổ phiếu bất động sản khi đó là lựa chọn phát hành cổ phiếu ngay cả khi giá cổ phiếu đang giảm mạnh và triển vọng doanh nghiệp không rõ ràng. Khiến cho các cổ phiếu này tạo thành đợt sụt giảm không có gì đỡ lại.
Cre: Trương Đắc Nguyên
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Hyundai Rotem thắng thầu tại Việt Nam với hợp đồng gần 8.800 tỷ đồng, không chỉ bán tàu metro mà còn đặt nền móng cho tham vọng tham gia siêu dự án đường sắt 67 tỷ USD. Xem thêm
Cổ phiếu VIC tăng gần 60% chỉ trong 1 tháng, đưa Vingroup lọt top 5 doanh nghiệp vốn hóa lớn nhất Đông Nam Á, câu chuyện không chỉ nằm ở giá cổ phiếu. Xem thêm
Sau Techcombank, VPBank, ACB thì mới đây TPBank tiếp tục dự kiến sẽ thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ vốn 400 tỷ đồng. Xem thêm
Từ 1,5 tỷ USD lên gần 35 tỷ USD sau 13 năm, Chủ tịch Vingroup không chỉ vượt Jack Ma mà còn viết lại câu chuyện tăng trưởng của doanh nhân Việt. Xem thêm
Đằng sau khối tài sản tỷ đô, hai vị tỷ phú hàng đầu Việt Nam lại chọn lối sống giản dị, kỷ luật và đặt gia đình làm ưu tiên số một. Xem thêm
🤳 Chủ tịch Samsung Electronics cùng 2 HLV huyền thoại Park Hang-seo và Kim Sang-sik selfie tại Việt Nam 🤩 Bức hình do chính HLV Park Hang-seo đăng tải — nhìn thì rất “đời thường”, nhưng phía sau lại là một câu chuyện không hề nhỏ. Xem thêm
Học GIÁN để không bị RÁN Xem thêm
"Lộc" của cổ đông ngân hàng năm nay chắc cao nhất 700.000 nghìn đồng... Xem thêm
Lợi nhuận Hòa Phát tăng 170% nghe rất “đã”, nhưng phía sau con số này lại có một cú chuyển nhượng dự án cực lớn đáng để soi kỹ 👀 Xem thêm
Lâu rồi mới thấy ông Trịnh Văn Quyết xuất hiện kiểu “đúng chất chủ đầu tư” – đứng ngay công trường check tiến độ dự án FLC Quảng Trị Beach & Golf Resort. Xem thêm
Lần đầu tiên mô hình quỹ đầu tư mạo hiểm có vốn Nhà nước và tư nhân cùng tham gia, mở ra hướng mới cho startup công nghệ tại TP.HCM. Xem thêm
Đất Xanh đồng loạt thay Chủ tịch và Tổng giám đốc, đánh dấu bước tái cấu trúc mạnh mẽ trước giai đoạn tăng trưởng mới. Xem thêm
Thị trường vàng sáng 17/4 chứng kiến cú giảm sâu hiếm gặp, loạt thương hiệu đồng loạt “xả giá”, kéo mặt bằng xuống nhanh theo thế giới. Xem thêm
Sau V-Film, hệ sinh thái Vingroup tiếp tục xuất hiện thêm một công ty mới trong lĩnh vực phim ảnh, cho thấy chiến lược mở rộng sang nội dung giải trí. Xem thêm
Hệ thống y tế của Vingroup ghi nhận năm tăng trưởng mạnh nhất kể từ khi vận hành, với dấu ấn từ công nghệ, ghép tạng và mở rộng quy mô. Xem thêm
Vàng trong nước bất ngờ hụt hơi giữa lúc giá thế giới vẫn giữ nhịp tăng trên 4.800 USD/ounce. Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Nguyễn Việt Anh
Trần Văn hiệp
NGUYỄN ANH PHONG
trần văn tú
