Siết trái phiếu? Câu chuyện cũ ai còn nhớ?
Tú Anh
Chia sẻ đến từ một nhà đầu tư lâu năm khiến mình phải dừng lại...
Cách đây 4 năm trước, Chính phủ bắt đầu mạnh tay siết lại thị trường trái phiếu đang mất kiểm soát, khởi động cho chuỗi mất thanh khoản domino và lộ ra vấn đề ở rất nhiều mảng.
🏡⛪Giai đoạn 2018–2021, bất động sản nóng chưa từng có. Tiền đổ vào từ mọi phía: ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp, nhà đầu tư cá nhân. Riêng năm 2021, trái phiếu doanh nghiệp phát hành tới 658.000 tỷ, mà gần 40% là của doanh nghiệp BĐS. Nhiều doanh nghiệp vốn mỏng nhưng lại huy động trái phiếu khủng, lãi 10–12%, thậm chí không có tài sản đảm bảo rõ ràng.
🏛🙌Đến 2021, Thủ tướng bắt đầu siết lại thị trường trái phiếu: kiểm tra phát hành đảo nợ, dự án dùng vốn sai mục đích, các thương vụ lãi suất bất thường, và cả tình trạng nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu mà không hiểu rủi ro.
Vì sao phải siết?
Bởi khi đó thị trường có dấu hiệu bong bóng, rủi ro hệ thống tăng cao. Ngân hàng giảm cho vay BĐS, doanh nghiệp liền xoay sang trái phiếu để lấy vốn tiếp tục dự án. Và thế là vòng xoáy “đòn bẩy rủi ro cao” càng căng.
Hệ quả đến 2022–2023: thị trường chững lại, thậm chí đóng băng cục bộ. Doanh nghiệp mất dòng tiền, dự án dở dang, nhà đầu tư dè chừng. Các chính sách sau đó tiếp tục thắt chặt nguồn vốn – tạo hiệu ứng lan sang cả ngân hàng, xây dựng và thị trường việc làm
💬👉PS: Khi đó còn vấn đề lớn nữa là các doanh nghiệp BĐS lúc đó thực sự “khát vốn”, khát đến mức cạn kiệt. Ngân hàng thì không giải ngân thêm, phát hành trái phiếu lại bị siết chặt. Vậy tiền ở đâu?
Việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ gần như là “con đường duy nhất”. Tình thế bắt buộc khiến các doanh nghiệp phải làm mọi cách để việc phát hành thành công vì không còn lựa chọn tài chính nào khác.
Không ít cổ phiếu bất động sản khi đó là lựa chọn phát hành cổ phiếu ngay cả khi giá cổ phiếu đang giảm mạnh và triển vọng doanh nghiệp không rõ ràng. Khiến cho các cổ phiếu này tạo thành đợt sụt giảm không có gì đỡ lại.
Cre: Trương Đắc Nguyên
Từ khoá
Cùng cộng đồng
Thị trường vừa xuất hiện một cái tên mới: CTCP Hàng không LOTHA (LOTHA Airlines) vốn điều lệ chỉ 10 tỷ đồng 💸 – con số khiêm tốn nếu so với chuẩn vốn tối thiểu để kinh doanh vận tải hàng không. Xem thêm
Chiều ngày 9/1, đồng chí Tô Huy Vũ - Bí thư Đảng ủy, Chủ tịch Hội đồng thành viên Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam (Agribank) dẫn đầu Đoàn công tác đã đến thăm và trao tặng 5 tỷ đồng hỗ trợ an sinh xã hội góp phần chung tay cùng tỉnh Lâm Đồng trong công tác xây dựng nông thôn mới, chăm lo đời sống Nhân dân. Xem thêm
😉Alo Alo...còn ai chưa có tài khoản chứng khoán như mình không nhỉ??? Xem thêm
Thành lập từ năm 1957, Đồ hộp Hạ Long (Halong Canfoco) từng được xem là “lão làng” ngành đồ hộp, có nhà máy, kho lạnh, hệ thống phân phối phủ từ siêu thị đến chợ truyền thống. Xem thêm
Nghe thì khó tin, nhưng là thông báo chính thức từ Hải quan. Hàng nghìn chiếc iPhone đã qua sử dụng – tang vật vi phạm hành chính – đang được thanh lý với giá bình quân chỉ khoảng 800.000 đồng/chiếc. Xem thêm
Trong bối cảnh kinh tế - tài chính còn nhiều biến động, SACOMBANK tiếp tục duy trì hoạt động kinh doanh cốt lõi ổn định, đồng thời chủ động tăng cường trích lập dự phòng rủi ro tín dụng nhằm củng cố chất lượng tài sản và nền tảng tài chính cho giai đoạn phát triển tiếp theo. Xem thêm
Mấy ai ngờ, địa phương từng gắn với “phố hiến” nay lại liên tục khuấy đảo bản đồ giải trí. Sau loạt concert đông nghẹt người, Hưng Yên đang được một đại gia Hong Kong nhắm tới dự án hơn 1 tỷ USD cho tổ hợp sân khấu – phim trường – du lịch quy mô lớn. Xem thêm
💰Thông qua kênh trái phiếu, nhà băng này ẵm trong tay hàng chục nghìn tỷ đồng. Xem thêm
Ngày 06/01/2026, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) và Bệnh viện Đa khoa Chương Mỹ đã chính thức ký kết Thỏa thuận hợp tác toàn diện, mở ra giai đoạn hợp tác mới hướng tới mục tiêu đẩy mạnh chuyển đổi số trong lĩnh vực y tế và nâng cao chất lượng phục vụ người dân. Xem thêm
Theo Kế hoạch 373 của UBND TP Hà Nội, thành phố sẽ giải tỏa 231 chợ cóc, điểm kinh doanh tự phát – phần lớn là các điểm lấn chiếm lòng đường, vỉa hè, gây áp lực giao thông và mất trật tự đô thị. Xem thêm
Từ 1/2026, Toyota Việt Nam sẽ có Chủ tịch là người gốc Việt – ông Tiền Quốc Hào. Ổng sinh tại TP.HCM, quốc tịch Canada. Xem thêm
Sun Group tiếp nhận và vận hành Cảng HKQT Phú Quốc – không đơn thuần là đổi đơn vị quản lý, mà là tín hiệu rõ ràng cho thấy cuộc chơi hạ tầng – du lịch đang được nâng cấp. Xem thêm
Chiều 31/12, SJC bất ngờ tạm ngưng giao dịch vàng miếng và vàng nhẫn tại 2 điểm ở TP.HCM để kiểm kê cuối năm. Ai định “chốt kèo” trước giao thừa chắc phải… hẹn sang năm 😅. Quầy nữ trang vẫn mở, nhưng vàng miếng – mặt hàng được săn nhiều nhất – thì tạm nghỉ. Xem thêm
Nghe con số thưởng Tết hơn 1,8 tỷ đồng/người tại TP.HCM là thấy Tết tới sớm 😅. Nhưng khoan đã, đây là mức cao nhất, không phải mặt bằng chung. Xem thêm
Nghe tưởng đùa nhưng Gia tộc Samsung – biểu tượng giàu có bậc nhất Hàn Quốc – đang phải lần lượt bán biệt thự, cổ phiếu chỉ để làm một việc: trả thuế thừa kế 12.000 tỷ won.
v Xem thêm
Cuối năm, Vinpearl có một động thái nhân sự đáng chú ý 👀. Từ ngày 26/12, bà Ngô Thị Hương chính thức được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc Vinpearl, thay ông Đặng Thanh Thủy – người đã xin từ nhiệm trước đó một ngày nhưng vẫn tiếp tục ở lại với vai trò thành viên HĐQT. Xem thêm
Xem thêm
Có thể bạn biết
Xem tất cả
NGO TAT DAT
Anh Thi
HỨA ĐẠI LỢI
Hoàng Tiến